Im Auge des Sturms

An den Finanzmärkten herrscht erstaunlich gute Stimmung. Die Seismografen des Weltgeschehens, deren Ausschläge durch Konjunktur, Zinsen und die Politik bestimmt werden, haben vor zwei Wochen in den Risk-On-Modus geschaltet. Die riskantere Kauflaune der Marktteilnehmer lässt sich vor allem an den kräftigen Kurszuwächsen bei Aktien und den gleichzeitigen Abschlägen bei Bundesanleihen und US Treasuries sowie einem nachgebenden Goldpreis ablesen.

Das ist vor allem deshalb bemerkenswert, weil sich das Coronavirus weiter ausbreitet und schon jetzt die chinesische Wirtschaft erheblich bremst.…