Künstliche Intelligenz sorgt erneut für Nervosität an den Märkten. Nach den neuen Funktionen des KI-Agenten Claude von Anthropic wächst die Sorge, dass spezialisierte Softwarelösungen unter Druck geraten könnten. In diesem Umfeld kam es auch bei dem Betreiber von Immobilienplattformen zu deutlichen Kursabschlägen.
Am Aktienmarkt geht die Sorge um, ob KI-Tools dafür sorgen könnten, dass weniger Besucher auf die Makler-Website kommen und damit die weitere Geschäftsentwicklung lähmen könnten. Doch die Befürchtungen erscheinen doch eher unbegründet. Anders als spezialisierte Softwareanbieter oder Plattformen, profitiert das Unternehmen von seinem Netzwerkeffekt, bei dem die Plattform selbst das zentrale Bindeglied zwischen Anbietern und Nachfragern bleibt. Dabei sorgt das Netzwerkmodell für stabile, wiederkehrende Einnahmen. Selbst wenn KI künftig Such- oder Matchingfunktionen übernimmt, sind die Risiken für die Vermittlerfunktion gering. Zudem ermöglicht die starke Marktstellung vor allem in Deutschland und Österreich eine stabile Einnahmebasis. Abgesehen davon setzt Scout24 bereits KI ein und profitiert viel mehr davon.
Krisenfestes Geschäftsmodell
Mit rund 19 Mio. Nutzern pro Monat auf Website und App ist ImmoScout24 der klare Marktführer für digitale Immobilienvermarktung. Um Immobilientransaktionen künftig weitgehend digital abzuwickeln, entwickelt die Plattform stetig neue Services und baut ein umfassendes Ökosystem für Miete, Kauf und Gewerbeimmobilien auf. Bereits frühzeitig hat der Vorstand das KI-Potenzial erkannt. So begleitet das Unternehmen mit seinem eigenen KI-Assistenten HeyImmo die Suche, Bewertung und Entscheidungsfindung innerhalb der eigenen Plattform. Zudem setzen die Berliner auf Partnerschaften mit großen KI-Anbietern, um die Immobiliensuche für die Kunden intuitiver zu machen und damit zusätzlichen Traffic zu generieren. Ende Januar wurde die ImmoScout24-App als eine der ersten Immobilienplattformen Europas in den ChatGPT-Marktplatz aufgenommen. Interessierte User können hier auf Basis der Daten von Scout24 nach passenden Immobilien suchen. Bei konkreten Aktionen wie Kontaktaufnahme, Finanzierung oder Besichtigungsanfragen werden sie dann aber auf die entsprechende ImmoScout24-Seite weitergeleitet, so dass die Monetarisierung weiterhin bei Scout24 erfolgt. Neben technologischen Investitionen forciert das Management die Expansion ins Ausland – die Akquisitionen im vergangenen Jahr in Spanien markieren dabei einen wichtigen Schritt zur Diversifizierung des Geschäftsmodells.
Attraktive Wachstumschancen in Spanien
Gerade der spanische Immobilienmarkt zeigt eine starke Wachstumsdynamik: Seit 2021 steigt das jährliche Transaktionsvolumen um 6 %. Diesen Markt lässt sich auch Scout24 nicht entgehen und kaufte in Spanien die Immobilienplattformen Fotocasa und Habitaclia. Fotocasa und Habitaclia sollen in 2025 etwa 60 Mio. € Umsatz und ein pro-forma Ebitda von rund 11 Mio. € erzielt haben. Die spanischen Plattformen vereinen mehr als 8 Mio. monatlich aktive Nutzer, rund 1 Mio. Immobilienanzeigen und etwa 14.000 gewerbliche Kunden. Dabei deckt Fotocasa als Plattform den gesamten spanischen Immobilienmarkt ab, während sich Habitaclia auf mediterrane Küstenregionen wie Katalonien und die Balearen fokussiert.
Die Bilanz für das vergangene Geschäftsjahr wird am 26. März veröffentlicht. Im Vorfeld war das Management bereits sehr optimistisch und hatte zuletzt verkündet: „Wir steuern auf das 5. Jahr in Folge mit zweistelligem Umsatzwachstum und das 3. Jahr mit höheren Margen zu.“ Es wurde ein Umsatzwachstum von 14 bis 15 % in Aussicht gestellt, wobei inzwischen der „mittlere bis obere Bereich“ der Spanne angepeilt wird. Den Anstieg der Ebitda-Marge aus gewöhnlicher Geschäftstätigkeit sieht Scout24 nun am oberen Ende der in Aussicht gestellten „bis zu 70 Basispunkte“ (Ebitda-Marge 2024: 61,5 %). Außerdem dürfte Scout 24 auch für 2025 wieder als beständiger Dividendenzahler überzeugen. Die Dividendenpolitik der Scout24 sieht vor, jährlich zwischen 30 und 50 % des bereinigten Nettogewinns an ihre Aktionäre auszuschütten.
Scout24 wurde zuletzt mit in Sippenhaft genommen. Die Aktie zählt zu den Comeback-Wetten im DAX!
ISIN: DE000A12DM80
WKN: A12DM8
