Die Sorge vor einer KI-Blase hatte den Aktienkurs des IT-Dienstleisters in den letzten Wochen unter Druck gesetzt – dabei konnte sich Adesso im konjunkturell anspruchsvollen Umfeld behaupten. Den Aktionären winkt zudem eine höhere Dividende – höchste Zeit, zuzusteigen!
Das Geschäft von Adesso gliedert sich in zwei Bereiche: IT-Services (Projektgeschäft und Softwareentwicklung) sowie IT-Solutions (Lösungen für Nischenbereiche). Das Aushängeschild des Portfolios ist die in|sure Ecosphere Produktfamilie für die Versicherungswirtschaft. Aber auch branchenunabhängige App-Entwicklungen oder auch Influencer Marketing Tools ergänzen das Angebot. Dabei ist der SDAX-Konzern in beinahe allen Wirtschaftszweigen tätig und zum Kundenstamm zählen Unternehmen wie BMW, Bosch, E.on, Hannover Rück oder auch West Lotto. Zudem sammelt die Gesellschaft auch Aufträge aus dem öffentlichen Sektor ein, zum Beispiel vom Beschaffungsamt des Bundesinnenministerium.
Dass sich das Geschäftsmodell auszahlt, haben die vorläufigen Ergebnisse für 2025 eindrucksvoll bewiesen. Mit den 9-Monatsergebnissen war der Vorstand bereits zuversichtlicher geworden und hatte das obere Ende der Prognosespanne anvisiert (Umsatz: 1,35–1,45 Mrd. € und Ebitda: 105–125 Mio. €). Mit Erlösen von 1,47 (1,30) Mrd. € konnte die Zielspanne sogar leicht übertroffen werden. Das Wachstum von 13 % erfolgte dabei rein organisch! Vor allem das 2. Halbjahr entwickelte sich besser und im Schlussquartal konnten weitere Lizenzeinnahmen aus dem Versicherungsproduktgeschäft verbucht werden. Im Zuge dessen kletterte das Ebitda auf 123,6 Mio. €, was einem Anstieg von 26 % entspricht. Der vollständige Bericht ist für den 31. März angekündigt – es ist jedoch schon klar, dass den Aktionären auf der am 3. Juni stattfindenden HV eine Dividende von 0,78 (0,75) € je Aktie vorgeschlagen werden soll. Für 2026 stehen zudem Erlöse von 1,6 bis 1,7 Mrd. € und ein Ebitda in der Spanne von 130 bis 150 Mio. € auf dem Fahrplan.
Mit einer Marktkapitalisierung von 399 Mio. € und einem 2025er Umsatz von 1,47 Mrd. € ist die Aktie deutlich unterbewertet – der Wert ist eine spannende Depotbeimischung.
ISIN: DE000A0Z23Q5
WKN: A0Z23Q
