Beim Bayer AG spitzt sich die Lage weiter zu: Nach ersten operativen Fortschritten im laufenden Konzernumbau fordern Investoren nun sichtbare finanzielle Ergebnisse – und vor allem ein Ende der milliardenschweren Rechtsrisiken aus der Monsanto-Übernahme.
Auf der Hauptversammlung machten führende Aktionärsvertreter deutlich, dass strategische Visionen allein nicht mehr ausreichen. „Wir brauchen Margen statt Visionen“, brachte es ein Investor auf den Punkt. Zwar wird die bisherige Arbeit von Vorstandschef Bill Anderson anerkannt, doch die Geduld der Kapitalgeber ist begrenzt. Das Jahr 2026 gilt zunehmend als entscheidende Wegmarke.
Altlasten bremsen weiter massiv
Im Zentrum der Kritik stehen die anhaltenden Belastungen aus der Übernahme von Monsanto im Jahr 2018. Die Glyphosat-Klagen binden weiterhin erhebliche finanzielle Mittel und blockieren aus Sicht der Investoren dringend benötigte Zukunftsinvestitionen. Intern wird der Mittelabfluss für Rechtsstreitigkeiten allein für 2026 auf rund5 Mrd. € geschätzt.
Ein Hoffnungsschimmer liegt in einer anstehenden Entscheidung des Supreme Court of the United States. Ein positives Urteil könnte Bayer in der juristischen Dauerkrise spürbar entlasten. Parallel treibt der Konzern einen milliardenschweren Sammelvergleich voran, um die Klagewelle einzudämmen.
Geduld gefordert – aber nicht unbegrenzt
Anderson selbst betont, Bayer befinde sich weiterhin „mitten im Turnaround“. In den vergangenen zwei Jahren sei kein Unternehmensbereich unverändert geblieben. Dennoch räumt das Management ein, dass zentrale Meilensteine noch bevorstehen.
Finanziell setzt der Konzern auf Stabilisierung: Eine Kapitalerhöhung wird ausgeschlossen, die Dividende auf das gesetzliche Minimum gekürzt. Diese Maßnahmen stoßen zwar auf Verständnis, erhöhen aber zugleich den Druck, operativ endlich zu liefern.
Strukturdebatte gewinnt an Dynamik
Über die juristischen Risiken hinaus rückt zunehmend die Konzernstruktur in den Fokus. Einige Investoren fordern eine ergebnisoffene Prüfung möglicher Abspaltungen. Andere warnen hingegen vor zusätzlicher Unruhe und unterstützen den aktuellen Kurs, zunächst die operative Performance zu stärken.
Bayer steht an einem kritischen Punkt. Der Konzernumbau zeigt erste Fortschritte, doch die Altlasten der Vergangenheit wirken weiterhin wie ein schwerer Anker. Die kommenden Monate – insbesondere die Entscheidung aus den USA – könnten darüber entscheiden, ob der Turnaround gelingt oder sich die Geduldsprobe der Investoren weiter verlängert.
